轴承：新领域、新机遇，轴承生产国产化前景广阔 

国际轴承制造商占据市场领先地位，国内轴承行业正在加速发展，轴承行业的增长前景十分广阔。

轴承是机械的重要零部件，其主要作用是减少摩擦、保证旋转和承载载荷。根据轴承运转时发生摩擦的性质，可分为滑动轴承和滚动轴承，其中滚动轴承应用更为广泛。从竞争格局来看，全球轴承市场基本被SKF、NSK、TEKT、NTN、NMB、NACHI、TIMKEN和舍弗勒八家主要国际制造商垄断。 2022年，这8家厂商的全球市场份额（按收入计算）达到75%，这主要得益于其较长的发展历史；相比之下，中国轴承市场的特点是集中度较低。市场规模方面，据Grand View Research预测，2023年全球轴承市场规模为1209.8亿美元，预计2023-2030年复合年增长率（CAGR）在9%左右，其中中国是主要市场之一。据中国轴承工业协会统计，2021年中国轴承行业实现收入2278亿元。未来，由于仿人机器人产量的快速增长以及风电轴承国产替代进口的趋势，中国轴承行业具有强劲的增长前景。

轴承是风电机组的关键零部件，在成本削减的压力下，国产轴承的替代正在加速。

由于风电轴承具有技术复杂度高、在风机中作用重要、占风机成本比重小但附加值高等特点，加上国产替代进口和技术升级，增强了轴承的可持续发展能力，因此具有较强的抗通货紧缩能力。风电轴承包括主轴轴承、变桨及变桨控制系统轴承、齿轮箱轴承等，其中主轴轴承和齿轮箱轴承国产替代进口潜力巨大。据Research and Markets统计，2022年全球风电轴承市场规模为68亿美元，预计2022-2028年复合年增长率（CAGR）约为12.76%。据我们测算，2025年中国风电轴承市场规模预计将超过330亿元人民币，其中主轴轴承、姿态变桨轴承和齿轮箱轴承市场规模为81.42亿元人民币分别为180.84亿元和70.64亿元。 2020年至2025年，中国风电轴承市场将以约21.34%的复合年增长率（CAGR）增长，主要受到国内风电需求旺盛带来的广阔增长前景以及正在进行的国产产品替代进口产品的推动。

轴承是仿人机器人生产链中的重要连接元件，主要应用于变速箱、螺杆和电机等。

长期来看，仿人机器人产量预计将快速增长，生产链各环节市场潜力巨大；该行业的持续发展可能会推动齿轮箱、螺旋桨和电机轴承的需求增加。仿人机器人各个部件所使用的轴承类型非常多样。以Tesla Optimus Gen-2机器人为例，我们分析了其部件所使用的轴承类型：谐波齿轮箱主要采用十字形滚子轴承和柔性轴承，行星齿轮箱主要采用深沟球轴承和滚针轴承，行星滚柱丝杠主要采用深沟球轴承和四点球轴承，空心体电机——向心球轴承和滑动轴承。根据我们的测算，当仿人机器人销量达到百万台级别时，行星螺杆齿轮和谐波齿轮箱的市场规模将超过100亿元，中空电机和行星齿轮箱的市场规模也将大幅增长；轴承在上述组件中的使用预计将具有显着的增长潜力。